19:03 Россия перестала кредитоваться на Западе еще до санкций | |
| $IMAGE1-left$Наиболее активно отечественный бизнес занимает в Китае Как выяснили "Известия", российский бизнес в преддверии летних банковских санкций Запада резко сократил объем заимствований в Европе и США. Так, по последним данным Центробанка, сальдо по внешним заимствованиям (разница между привлеченными и погашенными средствами российских компаний, за исключением банков, и населения) в США сократилось со $139 млн в I квартале 2013 года до $44 млн в I квартале 2014-го. Показатели по займам в странах Европы, которые были традиционными рынками капитала для российских компаний, стремительно сокращаются в десятки раз, сальдо по ряду европейских стран стало отрицательным. Компании уже в начале года начали искать новые источники заимствований. Выбор главным образом пал на Китай - там российский бизнес в I квартале 2014 года привлек $13,16 млрд против $32 млн за аналогичный период прошлого года. Основными заемщиками в Китае стали "Газпром", на них пришлось около 90% указанной суммы. По данным ЦБ, в целом положительное сальдо по внешним заимствованиям за год сократилось более чем в восемь раз - с $48,1 млрд в I квартале 2013 года до $6 млрд в I квартале 2014-го. Объем займов сократился с $78 млрд до $41,9 млрд, сумма погашений за тот же период выросла с $29,9 млрд до $35,9 млрд. Китай вышел на первое место в рейтинге стран, где наиболее активно российские компании привлекают средства. Также в тройку наиболее привлекательных для российских предприятий стран вошли Люксембург (сальдо $652 млн) и Япония (сальдо $435 млн). И если сальдо по заимствованиям в Люксембурге за год снизилось с $4,2 млрд (но сальдо тем не менее осталось положительным), то в Японии существенно возросло (сальдо в I квартале 2013 года - $10 млн). Заимствования в странах, традиционно кредитовавших российский бизнес, сокращаются. Например, сальдо по заимствованиям в Нидерландах в I квартале 2013 года достигало $11,2 млрд, а в этом году показатель имеет отрицательное значение (минус $1,3 млрд). Отрицательное сальдо в I квартале 2014 года наблюдается и по заимствованиям в Великобритании (минус $4,6 млрд против плюс $10,8 млрд в январе- марте 2013-го). В отношении Ирландии та же картина (сальдо в I квартале 2014-го - минус $1,4 млрд, в аналогичном периоде прошлого года положительное сальдо достигало $10 млрд). По заимствованиям в Швейцарии - со $173 млн до минус $2 млн, в Канаде - со $147 млн до минус $23 млн. По заимствованиям на Кипре сохраняется положительное сальдо ($395 млн в I квартале 2014 года), но в аналогичном периоде прошлого года показатель достигал $5,53 млрд - падение в 14 раз. В Финляндии положительное сальдо упало с $217 млн до $23 млн. Эксперты, опрошенные "Известиями", отмечают, что переориентация на новые рынки (Китай, Япония) у российского бизнеса все же была прогнозируема в свете ряда событий - дело Сноудена, сирийский и, наконец, украинский кризисы. - Процесс переориентации на восток действительно начался еще до введения санкций, так как тренды уже были понятны, причем не только кредиторам, но и заемщикам, - говорит директор по исследованиям и аналитике Промсвязьбанка Николай Кащеев. - Поэтому российские заемщики начали диверсифицировать рынки заемного капитала. Естественным было движение на восток, хотя рынок там меньше западного, более замкнут в себе и не столь развит инфра-структурно с точки зрения доступных инструментов. Директор по продажам в странах СНГ Dukascopy Bank SA Павел Симоненко соглашается, что корпоративный сектор в целом всегда действует на опережение и чувствует надвигающиеся риски заранее. - Сейчас общая задолженность корпоративного сектора России по внешним заимствованиям (включая и банковский сектор) превышает $700 млрд, - отмечает Симоненко. - Львиная доля из этого (около $470 млрд) приходится на Европу, еще около $40 млрд - США. И учитывая общее ухудшение отношений с этими странами, российские компании вполне естественно еще в III квартале 2013 года начали переориентироваться на азиатские рынки капитала. Как указывает начальник аналитического управления United Traders Михаил Крылов, ключевыми заемщиками остаются нефтегазовые компании, занимающие приоритетные позиции в российской экономике. - В виде кредитов поступает $70 млрд предоплаты CNPC за нефть "Роснефти", - поясняет Крылов. - Половина предоплаты была запланирована до 2015 года. Судя по всему, значительная часть этой суммы пришлась на I квартал. В ближайшее время в виде кредита от Китая поступят $25 млрд аванса на строительство газопровода "Газпрома" в Восточной Сибири. Япония заинтересована финансировать газопровод Сахалин-Хабаровск-Владивосток и вкладываться в агрохимию. В начале года японские Bank of Tokyo-Mitsubishi, Citibank Japan и Mizuho Bank решили выделить "Фосагро" $440,6 млн, и в I квартале возможно было поступление первых траншей. Однако эффект азиатского кредитного фактора не следует переоценивать, считает директор аналитического департамента ИГ "Норд-Капитал" Владимир Рожанковский. - Речи о том, что Китай и Япония начали массивное кредитование всех секторов российской промышленности, замещая кредитную массу из Западной Европы, разумеется, идти не может, - говорит Рожанковский. - Сейчас мы имеем дело с поступлением авансов по заключенным межстрановым контрактам - в первую очередь "Роснефтью" и "Газпромом". Объем финансовых операций со странами Юго-Восточной Азии будет в ближайшее время расти, но не резкими темпами. На это есть свои причины - в первую очередь не слишком большой опыт этих стран в долгосрочном кредитовании крупных иностранных, в частности инфраструктурных, проектов. Директор центра долгового фондирования и структурного финансирования Бинбанка Владимир Сисаури указывает, что в США объемы рынка капитала составляют около $80 трлн, в Европе - около $60 трлн, совокупный объем японского и китайского - $50 трлн. По словам аналитика "Альпари" Анны Кокоревой, среди азиатских стран наиболее устойчивой и крупной банковской системой обладают КНР, Сингапур, Япония и Гонконг. - Компании ищут альтернативу не только западным банкам, но и западной валюте, - указывает Кокорева. - Не так давно стало известно, что "МегаФон" и "Норильский никель" перевели существенную часть оборотных средств из долларов и евро в рубли и гонконгские доллары, как наиболее ликвидную азиатскую валюту. По словам Рожанковского, многократное сокращение кредитования в Западной Европе для российского корпоративного сегмента является более чем критичным. - Похоже, наступил конец эпохе мегазаимствований под свои нужды, - отмечает он. - Теперь для этого топ-менеджерам придется договариваться с акционерами и выделять средства из нераспределенных чистых прибылей. Это неприятно, но не катастрофично: есть как свои многочисленные минусы, так и редкие, но существенные плюсы - например, шанс коренным образом улучшить качество корпоративных балансов в России, чтобы истории а-ля "Мечел" больше не повторялись ни в каком виде. Заимствования на Западе теперь будут происходить преимущественно целевым образом: при наличии зарубежного партнера по проекту он будет одновременно выступать и в качестве главного автора сопутствующих кредитных договоров. Начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий говорит, что процесс сокращения заимствований за рубежом коррелирует с ускорением бегства капитала за рубеж: чистый отток капитала за рубеж за I квартал 2014 года составил $48,8 млрд против $28,2 млрд за I квартал 2013 года. Обе тенденции - и сокращение заимствований за рубежом, и "разворот на восток" - по мере эскалации санкций могут только усиливаться, добавил Осадчий. Анастасия Алексеевских | |
|
| |
| Всего комментариев: 0 | |